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买了理财商品,老总先跑适合吗?

时间:2021-09-14 15:39:21|浏览:

【小菜一碟】

期望能以此次理财平台高管“先跑”为契机,对理财平台内部资金投入人的行为予以规范。

蔡江伟

近段时间,某头部地产企业旗下的金融理财平台出现兑付危机,引发市场高度关注。顶着“世界500强”光环,此番爆雷本已让人十分“意料之外”,更让人惊诧的是,该平台的实行董事兼总裁承认,曾在5月31日提前兑付了自己认购的理财商品,缘由则是“家有急事”。一边是海量的资金投入者本息兑付陷入困境,一边则是平台高管“先跑”,精准地防止了损失,引发舆论质疑也就顺理成章。

A股针对上市公司大股东、董监高等特殊群体减持股份行为有着明确的规定和限制。譬如,高管减持需要提前披露,且在任内减持不能超越所持有股份的25%,也不能在财报发布前后的窗口期等时段减持。在如此充分的信息披露首要条件下,资金投入者对于他们适当的减持行为,多数状况下,是很理性地予以对待。但像财富管理平台所发行的理财商品,其运行逻辑和A股又有显著不同。第一,上市公司作为公众公司,其理论上的受众是所有A股资金投入者;而理财商品的资金投入门槛通常来讲要偏高中一年级些,这使得其受众要较A股更窄。而且,A股公司在信息披露上要充分得多,不只要按期公布企业的经营、财务状况,对要紧股东减持、重大合同签订、要紧高管变动、要紧涉诉事件等,也要准时披露;甚至在股价出现异常波动时,公司还要停牌核查、准时回复交易平台的问询等。换而言之,资金投入者买的股票,事实上是一种相对“标准化”的金融商品,只不过每家上市企业的质地不同,致使不同股票的资金投入价值有所差异而已。理财商品就要复杂得多,不同平台之间、同一平台的不同商品,其门槛、期限、收益高低、给付方法等都大相径庭。不只这样,理财商品除去在募集时的商品推广外,其平时的运作状况、募投项目进展,甚至净值变动等,总是无可奉告,或语焉不详。资金投入者在认购理财商品时,所资金投入的其实是一种“非标准化”的金融商品,由于信息披露较少,财富管理者和资金投入者之间的信息明显不对称。以一些固按期限的理财商品为例,资金投入者在到期前,基本没办法准确学会该商品的实质风险和收益状况。当平台发生重大危机时,除去个别“嗅觉灵敏”的资金投入者可以提前避免风险外,多数资金投入者只能选择“硬扛”。

事实上,理财商品的刚兑信仰早已打破,相信大部分的资金投入者也了解,任何一笔资金投入所产生的收益,都对应着同等的风险。在过去非常长一段时间内,一些头部地产公司发行的理财商品,其收益率大幅高于同期银行按期存款利息,也远高于同期其他品类的理财商品,甚至还高于该公司从金融机构筹资所付出的本钱。仅从知识判断,也应该知晓这背后潜藏着什么样的风险,如此的高额收益也注定难以持续。早在几年前,银保监会主席郭树清就已告诫资金投入者,收益率超越6%的就要打问号,超越8%的就非常危险,10%以上就要筹备损失全部本金。据考证,此次爆雷的财富平台,其收益率已经符合郭主席所述“非常危险”的规范。

回到这次高管提前兑付的话题上,现在针对这种财富平台,并没明确规定需要对其高管职员的资金投入动向应进行准确、准时的披露。仅从现在的公开信息,也难以判断老总所说“家有急事”是不是确有其事。只须该高管没借助手中的权力,把不可以赎回的商品给赎回,那在现行的法理框架下,就只能对他在舆论上予以职业道德方面的质疑。但,期望能以此次理财平台高管“先跑”为契机,对理财平台内部资金投入人的行为予以规范,同时,增加信息披露的透明度。

以上文章发表的言论,仅代表作者个人看法,不代表证券时报立场。

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