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被质疑的顶流私募价值资金投入:营业额到底怎么样?实惠还是硬道理吗?

时间:2021-08-15 17:49:15|浏览:

曾令华觉得选基金要看逻辑推理和演绎,用这个方法去考虑时,下跌和低迷才是机会,才会更为理性看待基金营业额,“与其看营业额,不如看风格的稳定性。”

面对动辄翻倍的新能源、半导体等新兴行业市场风格,深度价值资金投入派今年营业额集体哑火,基本收成了负收益。

质疑声也相伴而来,一封以资金投入人口吻发给高毅资产董事长、首席实行官邱国鹭的信,就在日前传遍互联网。

该文主如果指责他亲自管理的商品营业额差,持有他管理的商品三年没盈利,拿价值资金投入当亏钱的保护伞。

此前,作为资金投入圈的元老和国内价值资金投入的践行标杆,邱国鹭的“实惠才是硬道理”“人弃我取,逆向资金投入”的理念和办法被广为认同。

与此同时,价值派的基金经理们,包括张坤、曹名长、王亚伟、但斌、林园等在市场上集体被资金投入人吐槽。

在低市盈率价值股承压之际,深度价值资金投入风格真的失效了吗?

这样的情况是否会是风格转换的反向信号?

价值资金投入依旧被坚定看好

在价值资金投入与成长资金投入的对决中,价值资金投入营业额折戟。

自2021年一直坚定持有大蓝筹的少数派资金投入,其总经理、基金经理周良管理的代表作少数派8号今年以来的营业额为-13.12%。

同样,聚焦于性价比资金投入的丰岭资本营业额也不太好看,其法定代表人、董事长、资金投入经理金斌管理的代表作中信-丰岭稳健成长1期管理型金融资金投入今年以来的营业额为-9.25%。

事实上,依据第三方数据,截至7月31日,今年以来蒋峰执掌的盈峰资本代表商品营业额为-10.55%、林园资金投入旗下林园管理的多只商品亏损超越10%。还有东方港湾但斌、星石资金投入江辉、淡水泉赵军、景林高云程都陷入了亏损。

市场上的质疑声也是此起彼伏,在多只商品出现较大回撤时,东方港湾但斌发布了道歉声明。

而林园却在直播中爆出雷语:“志同道合你就买我的商品,不买我也从来不强迫,亏了就活该。要我道歉那是永远不可能的事儿,我这么有钱的人,如何可能给没钱人道歉呢?”

更多的私募基金依旧是坚定看好价格值资金投入。周良最新的撰文称,价值股的收益风险比已经处于十年一遇的难得机会。

他表示上半年代表成长股的创业板指数上涨了16%,代表价值股的国证大盘价值指数却反而下跌1%,半年时间价值股又跑输成长股17个百分点。

二季度代表低估值价值股的银行、地产、保险更显疲软,纷纷创下年内新低,虽然股价和估值都非常低迷,但这恰恰是难得的资金投入良机。

他觉得成长股过去两年强势,不代表可以延续强势,特别是在估值和情绪都处于高位的状况下。价值股过去两年弱势,不代表会继续弱势,特别是在估值和情绪都处于历史低位的状况下。

被质疑的顶流私募营业额到底怎么样

被指责的还包括成名已久的大佬邱国鹭。

在广为流传的《一点关于邱国鹭总的不成熟建议》中,这位资金投入人甚至直接给邱国鹭“上课”,建议他不要碰商品、碰实战,还指点邱国鹭应集中精力负责公司运营和实习生培训与平时伙食。

邱国鹭管理商品的营业额真的这样不堪?

第三方数据显示,邱国鹭管理时间最长、规模最大的一只商品是高毅国鹭1号,成立于2021年2月。

短期来看,高毅国鹭1号今年营业额确实表现不佳,截至7月底,浮亏已经达到17.31%。

但假如拉长期线来看,高毅国鹭1号自成立的2021年以来,到2021年底,近6年时间的年化收益率约17%。

算上今年的回测,截至2021年7月底,国鹭一号成立6年多以来年化收益率约12%。且成立以来总收益率为106%,大幅跑赢同期沪深300的41.43%涨幅,长期营业额仍是较佳的行列。

公开资料显示,邱国鹭曾任南方基金资金投入总监和投委会主席,在长达22年从业经历中包含了60亿USD资产管理公司合伙人、跨国对冲基金开创者、2800亿公募基金公司投研负责人等经验。

同时,他也是行业所公认的对价值资金投入理解最深刻的人之一,价值资金投入的铁杆实践者。

在南方基金期间,邱国鹭的资金投入理念曾与市场爆炒的创业板行情有所偏离,股票型基金营业额也不太理想,对此,他坚持蓝筹资金投入理念,而对于创业板行情持保留态度。

创办高毅资本后,邱国鹭更是践行价值资金投入理念,风格稳定,几乎没漂移。

好买基金研究中心总监曾令华表示,从营业额判断营业额天然具备离谱性,比较容易掉入为短期营业额影响的陷阱。近一年的营业额不好,近二年的数据也不会好到哪儿去,那样就容易,在基金差的时间离开,好的时候买进来。

他觉得选基金要看逻辑推理和演绎。这种资金投入办法能否赚到钱?

资金投入经理是否此种办法的佼佼者?是否一直在这个办法上进行迭代和更新?

其觉得,用这个方法去考虑时,下跌和低迷才是机会,才会更为理性看待基金营业额,“与其看营业额,不如看风格的稳定性。”

实惠还是硬道理吗?

事实上,价值资金投入理念最早风靡于美国,由本杰明·格雷厄姆在上世纪30年代创立的,再经沃伦·巴菲特发扬光大。

价值资金投入理论的核心就是,通过对财务报表等基本面剖析去探寻并资金投入被低估且拥有安全性的股票。

价值资金投入在A股市场也是一度备受推崇,价值派的代表人物邱国鹭、曹名长等都获得了很好的商品营业额。

但伴随结构性市场风格的极度演绎,大盘的成长风格优势很明显。

多位私募人士表示,无论在A股还是国外市场,价值和成长风格周期都存在明显的轮动切换现象,不可能某一种风格一直处于强势中。

最新的市场走势也是这样。8月11日,保利地产盘中涨停,收盘大涨8.35%,金地集团上涨6.77%,万科A、招商蛇口、融创中国等也全线上扬。

有券商研究员觉得,目前市场风格的分化已经来到一个比较极端的地方,要警惕短期市场风格的忽然转变,现在是市场风格再平衡正在进行中。

深圳某私募基金人士表示,现在可能是风格转换的反向信号,“价值不是无时无刻有效,正是由于价值资金投入短期常常无效,才保证了它长期是有效的。”

(作者:李域 编辑:李新江)

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